升阳：“期权是什么呀？”

        秦总为升阳耐心解释，“假设有一支股票现在价格是10块钱，但你觉得它以后能涨到20。那咱们就约定好，在未来用15的价格交易，提前锁住这个价格。同时要交5块钱当定金，到时候，股票真的涨到20，就可以按15的约定价格买进。如果到时股价跌了，这东西不想要了，只损失5块钱定金。损失是可控的。这一般是交易方博预期的方法。”

        升阳：“那按照这个规则，我现在花15块买未来预期达到15的股票，这行不行？”

        秦天思：“行是行，但没人会做，没有意义。期权就是为了赚预期的差价，你这样不是期了个寂寞嘛！到时股价跌了，你还白亏了定金。但是，”秦总话锋一顿，“保时捷这么干了，也为后来收购保时捷立下奇功。如果买了一支股票的期权，而且能全额支付，买方就不用被强制公开自己的持仓情况。可以自己决定什么时候公布。保时捷当时用了期权这招，偷偷吃下了大众31.5％的股票期权。”

        升阳：“这下空投瞬间有压力了！”

        秦天思：“嗯，这已经不是亏钱的问题了，而是爆仓。因为空投是先借来股票卖了，等到这支股价跌了之后买回来，再还回去，来赚取差价。不管差价能不能赚到，借来的股票，到时候都得还的。而那时的空头们早就卖掉了股票，手握资金就等着收购失败，大众股价大跌再买进。当时，市场上流通的大众股票已经不多了，空头们手上也没有。”

        升阳：“保时捷手里74.1％，德国政府20.1％，流通出来的只有5.8％了。”

        秦天思：“空投们要还的股份总量大概是大众总股本的10.4％。”

        升阳：“他们还不上，该怎么办？”

        秦天思：“一旦交易成功，大众股价大涨，空投就会巨亏，而且是持续巨亏。最终会因为交不起保证金而爆仓。就在保时捷公开股份的第二天，法兰克福交易所一开盘就出现了血淋淋但又戏剧性的一幕——所有做空大众的对冲基金都疯了一样去抢市场上仅剩的大众股票。因为他们的疯抢，大众的股价又从210欧元涨到了519欧。到了第三天，甚至到了1005欧。两天股价暴涨500％。这也让大众一时间超过了石油巨头沙特阿美，成了全球市值最高的企业。”

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